24 enero 2016
Análisis Fundamental

Eligiendo acciones para el largo plazo: Parte 3

Hola nuevamente!

Siguiendo con el hilo de las semanas anteriores, hoy te comentaré sobre otro criterio a considerar a la hora de elegir acciones para el largo plazo con el objetivo de invertir en buenas empresas y cuyo precio de la acción sea bastante bajo. Ya vimos antes que era importante que la empresa tuviera ganancias crecientes en el tiempo y su nivel de deuda fuera razonable. Ahora veremos un criterio de compra basado en las ganancias de la acción y el precio de ésta.

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Uno de los ratios financieros más famoso cuando se quiere invertir en acciones para el largo plazo es el ratio precio / ganancias por acción (Price/Earning Ratio en inglés). Este ratio te da una idea de cuánto vale la acción en función de las ganancias de la empresa. Para construir este ratio necesitas

  • Precio de la acción: Esta la puedes encontrar en la web de la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS).
  • Ganancias por acción: Esta la puedes encontrar directamente en el Estado de Resultado de la empresa. Si no aparece, puedes calcularlo dividiendo las ganancias de la empresa por el número de acciones (este último lo encuentras también en la web de la BCS).

Una vez calculado este valor, debes tener en cuenta lo siguiente

  • Si este valor es muy alto, quiere decir que el precio de la acción es alto con respecto a lo que genera la empresa como ganancia.
  • Si este valor es muy bajo, quiere decir que el precio de la acción es bajo con respecto a lo que genera la empresa como ganancia. Quiere decir que el precio de la acción se cotiza por debajo de lo que la empresa vale, y podría significar una oportunidad de compra

Según Benjamin Graham (profesor de Warren Buffett), el valor límite que debe tener este ratio financiero es 15, pues es el valor promedio histórico de dicho ratio de todas las empresas que cotizan en el NYSE. Coincidentemente, este valor para el IPSA en Chile está entre 15 – 16, por lo que el valor estipulado por Benjamin Graham se aplica también al mercado chileno.

Veamos un ejemplo: BCI

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Podemos ver al final del Estado de Resultados  de BCI se exhibe las ganancias por acción y el precio de la acción en pesos chilenos. tomando el último dato de utilidad por acción y considerando el precio actual de la acción de $26.395, podemos ver que

Price / Earning Ratio = $26.395 / $3.155 = 8,4 < 15

Usando el criterio de Benjamin Graham, el precio de la acción de BCI está barata. Comprarías?

Si te gustó esta explicación, compártela a tus familiares y amigos y escríbeme en los comentarios si tienes dudas.

Un abrazo

Saludos

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Francisco J. Sepúlveda

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