La semana pasada hablamos sobre un criterio para encontrar empresas que son buenas para invertir en el largo plazo: Hay que fijarse en las ganancias (puedes leer la publicación acá).

Otro criterio a tener en cuenta para invertir en el largo plazo es que la empresa en la cual se quiere invertir tenga un nivel de deuda razonable. Todas las empresas presentan deudas, todas. Lo importante, es que sea en un nivel adecuado y que no ponga en riesgo a la empresa de un posible quiebre.

Para poder entender cómo medir el nivel de deuda que tiene una empresa, necesitamos entender tres conceptos que lo explicaré de la manera más sencilla posible. Debemos entender lo que es un activo, un pasivo y un patrimonio.

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En palabras súper sencillas

• Activos (Assets en inglés): Lo que le pertenece a la empresa.
• Pasivos (Liabilities en inglés): Lo que debe la empresa.
• Patrimonio (Equity en inglés): Lo que le pertenece a los dueños de la empresa (tú, si tienes acciones de la empresa).

Y tanto en los activos como en los pasivos puedes separarlos en dos categorías más: Corrientes y No Corrientes. Corriente quiere decir de corto plazo (menos de un año), y No Corrientes quiere decir largo plazo (más de un año). Por ejemplo, los Pasivos Corrientes son las deudas de corto plazo (prestamos bancarios, por ejemplo), los Activos Corrientes son los ingresos que percibirá dentro del año (cuentas por cobrar a sus clientes), etc.

Nota: una ecuación que debes saber es que Activos – Pasivos = Patrimonio.

Esta información la puedes encontrar en los estados de situación financiera de la empresa que se publican cada trimestre.

Condición de fortaleza financiera de corto plazo.

Para medir el nivel de deuda de una empresa usamos un término llamado Razón Corriente o Current Ratio en inglés, que es el cuociente o la división entre los activos corrientes y los pasivos corrientes.

Current Ratio = (Activos Corrientes) / (Pasivos Corrientes)

Para empresas de carácter industrial, como empresas que deban usar muchas maquinaria en su procesos productivos, el valor del Current Ratio no puede ser menor que 2. Con esto, nos estamos asegurando que en el corto plazo la empresa sí es capaz de responder, con lo que tiene, por las deudas de corto plazo que presenta, pues sus Activos corrientes (lo que le pertenece a la empresa).

Para el ejemplo dado en la imagen anterior para COLBUN,

Current Ratio (COLBUN) = 1.384 MMUS$ / 202 MMUS$ = 6,9

Como podrás ver, COLBUN se encuentra en una excelente condición financiera, pues podrá pagar sin ningún problema sus compromisos de corto plazo.

Condición de fortaleza financiera de largo plazo.

Para una condición financiera de largo plazo estable, se considera que los Pasivos No Corrientes (deuda de largo plazo) no debe ser mayor que la diferencia entre activos corrientes y pasivos corrientes. En caso de que la empresa se dedique a los servicios básicos (agua, gas, electricidad, etc… las conocidas como UTILITIES), los Pasivos No Corrientes no puede ser mayor que dos veces el Patrimonio de la empresa.

Para el caso de COLBUN, al ser una empresa dedicada a los servicios básicos, vemos que

Pasivos no corrientes = 2.766 MMUS$

Patrimonio = 3.471 MMUS$

Vemos que incluso el Patrimonio es más grande que el Pasivo no corriente.

Podemos decir, en resumen, que Colbún es una empresa, financieramente hablando, muy fuerte.

Así que si estás buscando invertir en el largo plazo, ya sabes cómo medir la fortaleza financiera de una empresa.

Te gustó esta forma me medir la condición financiera de una empresa? estás mirando alguna empresa en el largo plazo?

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Un abrazo

Saludos

Francisco J. Sepúlveda